Dompet hari ini.
Tangki masa depan.
PETRONAS masih ada duit. Tong yang boleh dijual sudah turun dua tahun.
Minyak tinggal di bawah. Ruang di atas kosong. Itu tangki masa depan.
Duit turun sedikit. Tangki turun dua kali. Nombor 2027 belum dicetak.
Akaun penuh seterusnya, sekitar Februari 2027, yang akan jawab.
Empat jalan, dan apa yang membunuhnya
Bukan niat sesiapa. Hanya apa yang laporan boleh sahkan atau bunuh.
31 Disember 2026 — perjanjian ladang, belum siap
Februari 2027 — akaun penuh
Apa yang perlu ditonton seterusnya
Jangan tonton niat orang. Jangan tonton skor sifar lama. Jangan tonton satu harga minyak sebagai kebenaran. Tonton enam benda ini, dan tulis apa yang laporan cetak, bukan apa yang terasa.
- 9 Oktober 2026. Adakah ucapan belanjawan minta lebih daripada RM20 bilion yang sudah diisytihar? Lebih = jalan D hidup. Sama atau kurang = jalan D lemah.
- 31 Disember 2026. Adakah perjanjian EnQuest siap, dengan ekonomi 1 Januari 2027? Belum siap = jangan tulis “sudah dijual”.
- Februari 2027. Akaun penuh. Tunai. Dividen benar-benar dibayar. Adakah loji PRefChem sudah masuk kumpulan, dan berapa rugi lama yang masih tinggal.
- Separuh tahun berikut. Jika gas yang mengalir naik, adakah gas yang boleh dijual naik sekali? Naik bersama = jalan B mula ada bukti. Tidak naik = jalan B gagal lagi.
- Semakan tong berikutnya (biasanya pertengahan tahun selepas 1 Januari). Adakah 7.92 turun selepas pindah 31 Mei dikira? Adakah penggantian kembali ke atas 1, atau kekal di bawah? Ini yang bunuh atau hidupkan jalan A dan C.
- 30 September 2027. Akaun pertama syarikat London rakan kongsi itu patut ada. Sebelum tarikh itu, kenyataan akhbar bukan kunci kira-kira.
Satu tahun penggantian masih tidak dicetak. Purata tiga tahun 0.3 menyembunyikan tahun mana yang jatuh. Jangan reka tahun itu.
Apa yang kita tahu
Apa yang kita tidak tahu
- Tahun tunggal berapa tong diganti tidak diterbitkan. Yang ada hanya purata tiga tahun, dan ia jatuh ke 0.3.
- Apa yang PETRONAS dapat sebagai ganti tong yang tidak lagi dimiliki — belum ada bukti sewa atau hak jual yang naik.
- Pindah ke rakan kongsi pada 31 Mei belum masuk dalam gambar tong 7.92. Gambar itu diambil 1 Januari.
- Satu perjanjian ladang belum siap. Ia dijangka 31 Disember, bukan sudah berlaku.
- Tiada tarikh syarikat kehabisan duit. Tiada tarikh syarikat runtuh.
Nombor yang dicetak
Ini bukan ramalan. Ini apa yang laporan syarikat cetak.
Tunai 30 Jun 2026: RM193.6 bilion. Disember 2025: RM204.4 bilion. Hutang kumpulan 30 Jun: RM126.8 bilion. Gearing 21.2 peratus, termasuk jaminan. Nota dan bon ada dalam hutang itu.
Untung enam bulan: RM27.2 bilion. Daripada itu, RM5.0 bilion ialah untung melepas milik ke rakan kongsi pada 31 Mei. Gas dan maritim: RM16.7 bilion.
Dividen dibayar sepanjang 2025: RM32 bilion, atas untung RM45.4 bilion. Dividen diisytihar 26 Februari 2026: RM20 bilion. RM8 bilion sudah dibayar menjelang 30 Jun.
Tong yang boleh dijual: 9.35 bilion pada 1 Januari 2024, 8.64 pada 1 Januari 2025, 7.92 pada 1 Januari 2026. Penggantian terbukti, purata tiga tahun: 1.6, kemudian 0.8, kemudian 0.3. Tahun tunggal tidak dicetak. Nombor 2027 tidak dicetak.
Gas yang mengalir separuh tahun ini naik. Gas yang boleh dijual tidak naik.
Belanja cari telaga hampir rata. Belanja besar separuh tahun ini ialah cek loji, bukan telaga baru. Rugi bahagian loji RM15.2 bilion. Tangkapan lama loji RM14.8 bilion. Tanpa tangkapan itu, bahagian itu untung RM7.0 bilion.
Harga minyak pada halaman lama tidak dipakai. Harga yang masuk akaun separuh tahun ialah purata Brent US$92.31.